这样的崩溃，让各大中立国政府紧张不安，因为欧洲国家欠了大家太多钱了，他们都垮台了，债主也得跳黄浦江。
虽然战胜国开支的一百五十亿金币军费，主要是压榨本国民众得到的，战争期间，英法都大肆发行内债，最后实在借不到内债后，开始印刷纸币，并且停止对付黄金，等于直接抢钱了。
通过这种方式，两国才挤出了一百多亿金币的军费，真正的外债当然也不少，他们从国外进口的军事物资，全都是借外债采购的。英国借了十五亿英镑，法国借了二十亿金币的外债，而白女真帝国则借了十八亿金币，神圣罗马帝国借了八亿。
其中大燕帝国的投资者持有的外债，超过了三十亿小平金，其中战败国白女真人的烂账就有十五亿，神圣罗马帝国也借了五亿，这笔烂账很难收回来。
东洲汉国持有的外债同样数量巨大，如果政府不帮助本国债主讨债，太多人要跳河的。
南洲宋国也有大量债务。
三国联合邀请跟外债相关的中立国开会，决定成立债主理事会，处理债务问题。
债权国和债务国迅速形成了两个对立阵营，燕宋汉三国是债权国的代表，一些小国，比如西辽、瑞典，也都持有一定数量的英法债券，连高丽和倭国都微量持有，他们的金融商人都在向本国政府求助，如果英法不履行偿还义务，他们手里的债券就成为废纸，虽然这些国家商人拥有的债券数额不大，但对他们个人来说，许多人都要破产。
面对国际债权人，英法两国倒也不说不还钱，不然国家信用就要破产，他们的债券，主要持有者还是他们本国的爱国者，要破产，先是他们本国的资本势力先破产。但两国一口咬定，偿债要跟赔款挂钩，积欠的外债相对于赔款只是一小部分。
因为英法的态度，让他们的债券在市场上还能够流通，只是价格已经十分低贱，几乎都下降到了票面的十分之一左右。白女真、神圣罗马帝国的债券，基本退出了交易市场，只能在私下投机，价格更是个位数。
作为两个战败国，白女真临时政府态度倒是很好，他们不是不还，是真的还不起。法国人已经在直接掠夺鲁尔区的资源，用来扣除债务了，白女真临时政府说，你们也这样吧，白女真的黄金早就花完了，你们要债务，那只能用实物，让我们的工业品出口抵偿吧。
神圣罗马帝国则已经找不到一个负责人的政府了，因为战败后不久就发生了连锁反应，匈牙利人迅速跟神圣罗马帝国做出了切割，宣布独立，他们选出了新的国王，统治者匈牙利平原和特兰西瓦尼亚高原。神圣罗马帝国其他部分，也纷纷脱离帝国政府，波西米亚王国、奥地利大公国、士瓦本公国相继独立。士瓦本公国，作为神圣罗马帝国王室家族领地，被要求承