方妈总是哭笑不得，不管怎样或者谈什么，总之家人在一起最好！
元旦刚过，胶着的国际资本和法国政府，终于有了新的动作。
休整了三个多月的国际资本，对法郎的攻击就进一步增大，仅1月4日一天，德国联邦银行就买进了100亿法郎，法兰西银行则买入了250亿法郎。法国的外汇储备此时已经不足280亿法郎了，法郎危在旦夕！
国际资本对欧洲各国的发动的货币战争，主要是抛售其他各国货币而买入德国马克。德国因为支持东德经济建设而引发通货膨胀，为抑止通货膨胀而提高利率，而提高了利率又导致德国马克升值和国际资本涌入，国际资本的涌入又扩大了德国的货币供给，从而进一步促进通货膨胀。因此，德国当时的经济陷入了一个“通货膨胀－提高利率－马克升值－外资涌入－货币供给增大－通货膨胀”的循环怪圈，境外资本的涌入导致其紧缩货币的利率政策失效。
但德国最初没有意识到这一点，不断拒绝其他成员国的降息要求。其他成员国为了维持本国货币汇率，在经济衰退的情况下不得不一再提高利率，从而进一步损害自身的经济发展。因此，德国采取的高利率政策，对于其他国家而言实在是一场灾难，英镑就是这场灾难的牺牲品。
然而法郎现在是朝不保夕，在其他国家的强烈要求下，经过反复权衡，德国政府决定降低利率。2月4日，德国联邦银行宣布降低利率，贴现率由原来的8.25降低到8，抵押贷款利率从原来的9.5降低到9。德国降息后，欧洲各国弱势货币对马克的汇率普遍上升，各国得以稍作喘息。
由于德国降息，马克出现了贬值的可能性，国际资本一时间不敢轻举妄动。又进入了胶着状态。
对于德国来说，降息固然能够减轻由于外资涌入导致通货膨胀的压力，但降息却增加了国内经济扩张所带来的通胀压力。因此，德国对于降低利率十分谨慎，轻易不肯降低利率。
欧洲经过一个月的战斗，又进入了相对静止的状态，然而双方都知道，平静的海面下面却是暗潮汹涌，在酝酿着下一次的攻击。
相对于欧洲的平静，日元是波澜再起，新年伊始，克林顿政府终于出手了。克林顿政府的财政部长贝茨明确表示，为了纠正日美贸易的不均衡，需要有20 左右的日元升值，当时的日元汇率大致在1美元兑120日元左右，所以，根据美国政府的诱导目标，日元行情很快上升到1美元兑100日元。
此后，由于克林顿政府对以汽车摩擦为核心的日美经济关系采取比较严厉的态度。到了1995年4月，日元的汇率急升至1美元兑79日元，创下历史最高