策。结果使宋朝货币混乱，钱荒仍没有解决。
加上朝廷将钱往北方回收，才使得四川出现交子。交底为普通的纸，图案有屋木人物铺户押字，各交子发行户又印有各自的暗记。不过因为制作便宜容易。伪冒者多，导致许多诉曱讼与官司。刘娥是四川人，不想家乡如此，让转运使薛田实行官办。印刷更精美，印模保密，不易伪冒，但实行时交子数额巨大，一贯与十贯两种面额。还是有人伪造，不过损失由朝廷承担了。在这个流通过程里，朝廷吃了许多闷心亏的，又不能说，哑巴吃黄连，有苦难言，谁让国家钱币不足呢？然后朝廷又想了一个办法，交子两年一换，前面研究出来印刷模肯，后面朝廷已经旧交子换成新交子了。又为交子准备三十万贯保证金，这才使四川交子流通起来。但郑朗心中估计一下，这个过程里，朝廷最少损失五十万贯以上。
但要看，交子成本远比铜钱更便宜，便宜一千倍甚至一万倍，一张纸成本可能不及一个铜子，便是十贯。于是到了宋神宗时看到钱荒严重，大规模发行交子，导致交子崩溃，宋徽宗时交子生生贬值了二十倍。
可还不是严重的。
严重是的在南宋时，北宋灭亡，对铜产量影响不大，宋朝多数铜矿在南方，可钱多向金朝流通，南宋经济总量虽缩小，还是十分可观，钱荒更加严重。宋孝宗北伐，加剧了钱币的紧张。
然后大规模交子发行。
绍兴末到乾道初八年发行一千万缗交子，这是正常的发行，兑换比是一贯比七百七十文（宋朝实钱一贯也仅是七百几十文，一缗才是一千文）。乾道初到淳熙初二曱十曱年间发行了两千万交子，旧交子依然在流通，贬值到一贯比七百五十文。后来规模越来越大，仅是淳熙末三年间发行了两千四百万交子，这时在市面上流通的交子最少达到五亿缗钱以上。南宋的经济流通货币需求肯定不止五亿缗，可没有足够的金属货币兑现，交子信誉严重下跌。兑比下跌到一贯比七百文。
作为南宋最好的明君，孝宗做得还是很有节制的，一千比七百，比北宋末年的情况要好。
宁宗开始胡来了，开禧到嘉定二曱十曱年间，发行交子达到三亿七千贯，使交子下降到一贯兑五百文。但还没有理宗来得厉害，仅是绍定五年、绍定六年、嘉熙四年、淳佑六年，四年时间发行交子十七亿九千万贯，其他年份没有记录可寻，或者脑海里硬盘没有拷贝下来，不得而知。但估计此时宋朝的交子总数额已经达到五十亿贯以上，甚至可能达到一百亿贯。
那时金朝铜钱开始向宋朝回流，两相夹攻，交子跌到七十文旧会仅能换四文足钱，相当于一千比六十都不足。但能保持这一数据，已经算是奇迹，