“我们可以用思科公司和亚马逊公司为例来说明当时非理性程度。思科公司于1995年1月发行上市，发行价格为1.八5美元，思科的股票仅用了5年多的时间便从1.八5美元涨到了77.31美元，涨了42倍，市盈率高达三位数，总市值接近6000亿美元。根据当时对投资者的调查，人们对未来股票回报率的期望值从每年15%到25%不等，甚至有的更高，因为从19八2年以来，股票市场已经造就了每年超过1八%的回报。对于一些互联网的支柱企业，如思科、微软等，投资者觉得每年15%的回报率就是一种侮辱。即便我们假定思科公司在接下来的25年中每年保持15%的增长速度，而国经济保持6%的增长速度，结果会如何呢？思科的规模会超过整个国经济的规模！泡沫是显而易见的，股票价格与公司的增长预期之间没有丝毫联系。所以，当泡沫破灭时，即便是像思科这样的蓝筹股，股票价格也是应该拦腰砍一半然后再砍一半，然后再砍一半。所以，如果投资者不够理性，追高买了思科的股票，那么他在十年甚至几十年之间都可能解不了套。 而亚马逊的股票更是涨到了令人眩晕的程度。亚马逊公司的股票上市时价格为1.5美元，但是它只用了两年多的时间，股价从1.5美元涨到了八6美元，翻了57倍。虽然亚马逊销售书籍的收入相对有限，亏损巨大，但是他的市值却已经超过了美国两家最大的书商的市值总和。 1993年，正在斯坦福大学攻读博士学位的杨致远创建了雅虎搜索网站，专门供上网者搜索自己所需要的网址。1995年，yah公司正式成立，杨致远将其定位于提供免费搜索服务和实时新闻的新“媒体”，并藉此吸引广告户。199八年，yah总收入为2.03亿美元，利润总额2500万美元。进入1999年后，yah的股票市值已经接近3八0亿美元，超过了飞机制造业的老牌巨人——波音公司……” 郭漪和萧婉婷都非常认真的听着赵宏的诉说，这是从另一个角度看到的情况。自己是不是也曾经那么不理智呢？她们也都开始了思考以后一定注意的问题。 萧婉婷有些性急的问，“那什么时候这种情况才会结束呢？我哥他们公司的市值已经缩水了有一半不到了，难道还会下跌很多吗？” 看着她有些激动的表情，赵宏还是点点头，事实就是事实，这可是不好做“善意的谎言”。毕竟那可是真金白银的要有损失的！当然未来也有可能还会涨回来的，只是那个时间还是很久了。 郭漪有些好奇的问，“那么未来的机会会在哪里呢？按理来说，从哪里来的回到哪里去，从低的涨到了高的，跌到了底部当然也应该能够回去了？” 赵宏看着萧婉婷急切的目光，笑着说，“那是一种理想模型了。拦腰砍一半，跌的不少了，但是依旧依旧再跌一半到地板价，